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市盈率选股如何正确运用

市盈率是衡量股票相对价格高低的重要指标,一种股票的价格是高了还是偏低,不能看其价位的绝对值,也不能与别的股票简单相比,而应该与该股票自身素质相衡量。

市盈率的计算非常简单,但其内含却非常深刻,一种股票的市盈率到底多少倍较为合适,始终没有理论上的标准。从国外较传统的理论来说,普遍认为8-12倍较为合理。

市盈率选股如何正确运用

仔细琢磨市盈率的意义,不难发现其实它反映的是一个投资回报期限的间题。比如,一个每股税后利润为1元的股票,其股价为15元,即该股的市盈率为巧倍.这个巧倍的意义在于投资者以巧元买入该股.到第巧年可以收回投资的本金,第巧年以后,进人收益期。

传统理论为8至12倍市盈率较为合理.比较的是社会平均利润率和平均投资回报期,市场规律会促使投资股票的平均利润率与社会平均利润率趋于一致。

那么怎样把握社会平均投资回收期,或者社会平均利润率社会平均投资回收期是社会平均利润率的倒数)呢?应该参考利率这一指标。利率在某种意义上就是社会平均利润率。

由此可知,利率的倒数就应该是社会平均投资回收期.也应该就是股票市场的平均市盈率。利率调整后,五年期定期利率为2.25%,以此衡量股票市场平均市盈率也该为1/0.0225 = 44倍,这一数据与目前深沪股市平均市盈率相差无几,也就是说.以此为标准的话,可以认为目前我国股票的市盈率适中。

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