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什么是优先股?

什么是优先股?公司在筹集资金时,给予投资者某些具有优先权的股票,就是优先股。优先股相比普通股票在利润分配上享有优先获取的权利。依照《公司法》,优先股是指在一般规定的普通种类股份之外,另行规定的其他种类股份,其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产,但参与公司决策管理等权利受到限制。

根据中国证监会的《优先股试点管理办法》规定,优先股种类分为:固定股息率优先股和浮动股息率优先股、强制分红优先股和非强制分红优先股、可累积优先股和非累积优先股、参与优先股和非参与优先股、可转换优先股和不可转换优先股、可回购优先股和不可回购优先股。不同种类的优先股具有不同的优势。

上述只是什么是优先股的概念,但实际上,优先股虽然有优先分红的权利,但在其他方面相比普通股有更多的限制。优先股通常具有以下四个特征:固定收益、先派息、先清偿、权利小。

先派息和先清偿是指,优先股可以先于普通股获得股息,优先股的清偿顺序先于普通股,而次于债权人。固定收益是指优先股股息率事先规定,所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减,而且一般也不再参与公司普通股的分红。权利小是指优先股股东对公司日常经营管理的一般事项没有表决权,但如果公司在约定的时间内未按规定支付股息,优先股股东按约定恢复表决权。

企业发行优先股一般是因为发行公司认为优九股比债券的风险更小,同时可以避免使普通股权益得到稀释,还可以避免类似于负债还本付息时集中的现金现象。但优先股的缺点也很明显,优先股筹资的成本比债券高,这是由于其股息不能抵冲税前利润。其次,有些优先股(累积优先股,参与优先股等)要求分享普通股的剩余所有权,稀释其每股收益。

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