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分级基金如何购买?开通条件有什么?风险大吗?

分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

分级基金如何购买

1、杠杆

买分级要选择价格杠杆高的。分级基金的大魅力在杠杆,杠杆的大小决定了价格弹性。在众多杠杆参数中,价格杠杆是目前市场上比较认同的评价分级基金杠杆的标准。

2、母基金

买分级要选母基对路的。母基金的表现是决定分级基金走势的根本。杠杆端的走势实际上是将母基金的走势按杠杆比例放大。选对母基金是成功的基础。

3、规模

买分级一定要选择流动性好,进出自如的。是否要买入一只分级基金一定还要考虑他的规模。目前有超过一半的分级基金处于僵尸状态,成交*不活跃。当然了,如果各位大佬想体会一把坐庄的赶脚,可以去选个小分级感受一下买一手就涨停,卖一手就跌停的快感。

4、 A端份额价格影响

买分级选A端份额被高估的。因为配对转换机制的存在,分级基金的A、B两端份额存在着一定的跷跷板效应。不考虑母基金净值变动的情况下,A端价格的上涨会引发B端价格的下跌,同时,A端价格的下跌会促使B端价格上涨。

5、整体折溢价

买分级,溢价越低越好。分级基金的整体折溢价可以引发正反向套利,整体折价较高时可促进场内购买,提升交易价格;反之,整体溢价较高时会诱发套利砸盘,压低场内价格。

6、品牌

买分级要选知名品牌。选分级也要看品牌,知名度高的品牌,市场认同度高,行情到来时易获得资金追捧。

分级基金开通条件

1、个人投资者及一般机构投资者

a、自2017年5月1日起,上交所、深交所的《分级基金业务管理指引》正式实施。根据新规,投资者要开通分级基金权限,必须在申请开通权限前二十个交易日日均证券类资产不低于人民币30万元;前款所称“证券类资产”,包括以该投资者名义开立的证券账户及资金账户内的资产,不包括该投资者通过融资融券交易融入的资金和证券。

个人及一般机构投资者携带有效身份证明文件,至营业部现场临柜以书面方式签署《分级基金投资风险揭示书》

b、不存在法律、行政法规、部门规章、规范性文件和业务规则禁止或者限制参与分级基金交易的情形。

2、专业机构投资者

无须进行分级基金相关权限申请,会员可以为其直接开通。

a、证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司,保险机构、信托公司、财务公司、私募基金管理人、合格境外机构投资者等专业机构及其分支机构。

b、社保基金、养老基金、企业年金、信托计划、资产管理计划、银行及保险理财产品,以及由**项所列专业机构担任管理人的其他基金或者委托投资资产。

c、监管机构及交易所规定的其他专业机构投资者。

分级基金投资技巧

分级基金可以分为两大类,即股票分级基金和债券分级基金。股票分级基金主要投资于股票,又可分为主动管理的和指数型的。债券分级基金,又可分为一级和二级债券分级基金。一级债券基金不能在二级市场直接买入股票,但可以打新股,二级债券分级基金可以在二级市场买入不多于20%的股票,因此一级债券分级基金风险低于二级债券分级基金。

股票分级基金一般分成三个份额,即母基金份额,优先类份额,进取类份额。其中母基金份额和一般的股票基金并没有太大的区别,不过可以按比例转换为优先类份额和进取份额。优先份额一般净值收益率是确定的,比如一年定期存款利率+3.5%。站在进取类份额投资者的角度看,实际上就是向优先类份额借入资金,再去购买股票,支付的代价是要向优先类份额支付一定的利率。这里非常关键的地方有两点,其一是优先类份额的基准收益率,这代表了进取类份额借入资金的成本。如果基准收益率较高,则有利于优先份额的投资者,不利于进取份额的投资者。其二是优先份额与进取份额之间的比例,这代表了进取类份额向优先类份额的融资比例。

一般来说,优先份额比上进取份额的比例越低,越有利于进取份额,因为进取份额可以借入更多的资金。不过同时进取份额的风险也上升,因为此时杠杆倍数增加了。进取份额适合更愿意承担风险的投资者,如同借入资金炒股,收益可能更高,但风险也上升了。

债券分级一般就分成两个份额,即优先类份额和进取类份额。比如大成景丰基金,按照7∶3 的比例确认为A类份额和B类份额,A类份额约定目标收益率为3年期银行定期存款利率+0.7%。A类份额是优先份额,B类份额是进取类份额。

分级基金风险大吗

1、分级基金风险分析

分级基金又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下通过对基金收益或净资产的分解,形成两级风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。A份额和B份额的资产作为一个整体投资,其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息,至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。若是在场外交易一般来说A份额约定的收益为6%左右,适合保守型投资者,相对来说由于B份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆,其风险是比较大的,若是在场内交易则其价格是实时波动的,由于受到市场整体环境的影响波动是比较大的,一般风险承受能力一般的投资者不建议关注。

2、分级基金风险分类

a、杠杆交易风险

分级基金的杠杆是随时在发生变化的,并不是很多投资者理解的2倍杠杆,分级基金在初成立之时是2倍杠杆,而后随着B类净值的波动,杠杆会随时发生变化,杠杆计算公式如下:

分级基金B的杠杆=(分级基金A场外净值+分级基金B场外净值)/分级基金B场外净值

从如上公式我们可以看出,当B端净值上涨的时候,杠杆就变小了,而当B端净值下跌的时候,杠杆就变大了,其杠杆区间一般介于[1.5,5]之间。

所以,投资者投资分级基金时,需要先关注的就是其杠杆交易风险,在市场上涨的时候,会有惊人的超额收益,然而,当市场下跌的时候,其杠杆也会放大风险!

b、溢价套利风险

分级基金投资主要的风险是溢价交易风险,当很多投资者不了解分级基金的计价规则时,可能会大幅抬高分级基金B端的场内价格,从而导致了套利机会的出现,一般而言,套利需要T+3个工作日才能实现,而现在一些券商有提供“盲拆”的功能,T+2个工作日即可实现从场外申购母基金转移到场内拆分卖出套利。

所以,当分级基金连续涨停而其所在行业并没有大幅上涨的情况下,投资者需要非常注意分级基金是否出现了无风险套利机会了,这个时候再跟进投资往往很容易被套利!

c、基金下折风险

基金下折也是不定期折算的一种形式,与上折正好相反,下折是当B份额的净值下跌到某个价格时(比如0.25元),为了保护A份额持有人利益,基金公司按照合同约定对分级基金进行向下折算,折算完成后,A份额和B份额的净值重新回归初始净值1,A份额持有人将获得母基份额,B份额持有人的份额将按照一定比例缩减。

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