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国际金融新闻-英国退欧残局刺激投资者为狂奔而奋斗

国际金融新闻-英国退欧残局刺激投资者为狂奔而奋斗。

国际金融新闻-英国退欧残局刺激投资者为狂奔而奋斗。

在全球流行和中央银行掀起一股流动性浪潮的一年中,投资者正准备承受在2020年大部分时间里被忽略的风险:英国退欧。

英国和欧盟在10月的最后期限之前达成贸易协议的可能性看起来不太可能,英国本周表示愿意在此过程中放弃并违反国际法。基金经理说,这可能使英镑跌至35年低点,股票落后于国际同行,债券收益率在押注英格兰银行降息的情况下首次出现负值。国际金融新闻

“如果风险资产大量抛售,并且英国退欧结果不佳,那么英镑就没有理由不能跌破3月份的低点,”安联全球投资者(Allianz Global Investors)的投资组合经理迈克·里德尔(Mike Riddell)说。这意味着将下跌12%,至1.14美元左右,这是自1985年以来的最低水平。

讨论已陷入僵局,英镑自3月Covid-19横扫全国以来,遭受了最长的跌幅,并使避险短期债券的收益率创下历史新低。

直到最近,与贸易谈判失败有关的风险一直处于背景之中,而冠状病毒的经济影响已掩盖了这一风险。自2016年公投以来,英镑一直是英国脱欧的市场晴雨表,英镑兑美元在10国集团中与其他货币一起上涨。

无交易赔率

英国退欧引起的自满情绪促使里德尔在最近几个月增加了英镑的空头头寸,并将英镑用作避险对冲工具,主要是对美元和日元。NatWest Group Plc将达成交易的机会提高至40%,结果英镑兑美元下跌至1.20美元。野村国际(Nomura International Plc)认为,随着时间的流逝,赔率将上升到50%。

相比之下,彭博社调查中的分析师预计,到2020年底,该货币只会小幅下跌至1.30美元,然后在明年上涨。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.),摩根大通(JPMorgan Chase&Co.)和摩根士丹利(Morgan Stanley)的经济学家都仍预计,将于12月底达成商业交易。国际金融新闻

但是随着英国和欧盟之间本周恢复正式谈判,风险再次回到了投资者的视野中。总理鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson)表示,如果在10月中之前而不是达成妥协而不是达成妥协,他会让谈判破裂。官员们还起草了可能破坏谈判的法律,北爱尔兰部长布兰登·刘易斯承认这一举动将违反国际法。

欧盟首席脱欧谈判代表米歇尔·巴尼尔(Michel Barnier)感到“担忧和失望”。

贸易紧张局势的加剧使英镑对冲波动的成本增加了三个月以上,达到了自4月以来的最高水平,而约翰逊的评论则刺激了六个月以来最大的跳水,押注了到12月该货币的贬值。

价值陷阱

英国脱欧一直拖累该国股市,富时100指数跌至MSCI世界指数最低纪录。尽管英镑的下跌可能会为出口商带来提振,但相比美国银行在八月份进行的美国银行调查所调查的其他任何国家,投资者对英国的轻化程度都更高。

Principal Global Investors首席策略师Seema Shah表示:“我们将英国视为价值陷阱。” “估值可能很有吸引力,但基本面却没有。”

除英国退欧外,英国正遭受欧洲大流行对欧洲增长的最大打击之一,英国必须下个月决定是继续支持数百万有休假的工人还是面临失业率上升。国际金融新闻

这可能意味着英国股份公司将承受更大的痛苦,再加上对欧盟痛苦过渡的担忧,可能会进一步刺激对后备母猪安全性的需求。基准收益率已跌至3月份大流行冲击期间的创纪录水平附近,两年期债券的利率跌至负0.156%的历史最低点。

Legal&General Investment Management多资产基金负责人约翰·罗(John Roe)预计,如果担心贸易谈判将崩溃的担忧加剧了英国加息的可能性,政府债券将上涨。NatWest全球经济联席主管罗斯·沃克(Ross Walker)表示,没有任何交易可能导致英国央行将利率下调至负0.5%。

与本周早些时候的9月相比,货币市场已经将BOE降到零以下的价格提前到3月。潜在的动荡也增加了央行购买更多债券的机会。

汇丰控股有限公司(HSBC Holdings Plc)英国利率策略主管丹妮拉·拉塞尔(Daniela Russell)表示:“值得记住的是,英格兰银行的预测是基于英国与欧盟达成全面贸易协定的。”年底。

Nordea Bank Abp首席策略师扬·冯·格里奇(Jan von Gerich)表示,明年有40%的收益率可能跌破该水平而变为负值的可能性。

裸露的骨头

投资总监亚伦·罗克(Aaron Rock)表示,一项“无条件的”自由贸易协议足以避免这种情况,并使阿伯丁标准投资公司(Aberdeen Standard Investments)减持金边债券。

花旗集团(Citigroup Inc.)的外汇策略师亚当·皮克特(Adam Pickett)表示,市场并未考虑英国和欧盟达成最后协议的可能性,英镑兑美元的目标价回升至1.35美元。

脱欧疲劳可能是迄今为止市场大多处于交易定位的原因之一。无论哪种方式,基金经理们都将很高兴看到问题的背后,该问题迫使他们不得不在晚选投票后彻夜难眠,这导致市场翻转,击败了两位总理并分裂了整个国家。“它拖累了足够长的时间。”阿伯丁标准。“如果我们继续前进,对所有有关方面都会更好。”

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